Managing partner
управляющий партнер
Executive Director
исполнительный директор
The reasons for decline in GDP and investment in the Russian economy are analyzed. It is shown that the fiscal policy tightening against the background of the high key rate of the Central Bank leads to higher costs and lower profitability. One of the consequences of such a policy may be excessive consolidation of building materials production having further affect to the pricing policy. Transition to the completion stage of previously started facilities is leading to a faster decline in demand for key building materials. In the housing construction structure, there is a steady downtrend in the share of apartment building, as well as a speculative prices increase in the primary housing market, which are almost twice as high as prices in the secondary market. These factors combination contributes to a rapid decline in building materials demand and production: in January 2026 the decline in some types of construction materials production was more than 30%. According to the Ministry of Economic Development of Russia forecasts, the decrease in investments to fixed assets in 2026 will range from 0.5% to 1.3%. And this means a further drop in the building materials output. Some improvement in the situation against the background of the conflict between Iran and the United States is situational and short-term with unpredictable consequences.
Проанализированы причины снижения ВВП и инвестиций в российскую экономику. Показано, что ужесточение фискальной политики на фоне высокой ключевой ставки ЦБ приводит к повышению издержек и снижению рентабельности. Одним из последствий такой политики может стать чрезмерная консолидация производства строительных материалов, что в дальнейшем скажется на ценовой политике. Переход в стадию завершения строительства ранее начатых объектов обусловливает опережающие темпы падения спроса на ключевые строительные материалы. В структуре жилищного строительства наблюдается устойчивый тренд снижения доли МКД, а также спекулятивный рост цен на первичном рынке жилья, которые почти вдвое выше цен на вторичном рынке. Совокупность этих факторов способствует стремительному падению спроса и производства строительных материалов: в январе 2026 г. падение производства некоторых видов СМ составило более 30%. Согласно прогнозам Министерства экономического развития России снижение инвестиций в основной капитал в 2026 г. составит от 0,5 до 1,3%. А это означает дальнейшее падение объемов выпуска строительных материалов. Некоторое улучшение ситуации на фоне конфликта между Ираном и США является ситуативным и краткосрочным с непредсказуемыми последствиями.