Перспективы «зеленого» финансирования в условиях кризисных явлений

全文:

Обоснование. Переход к низкоуглеродной экономике, снижение экологического ущерба, наносимого окружающей среде, требуют значительных инвестиций в развитие экологически чистых технологий. Согласно оценкам BloombergNEF, для достижения целей углеродной нейтральности только на период 2026–2030 годов потребуется в среднем 4,55 трлн долл. в год [1]. Существенную роль в области реализации экологических проектов играет развитие рынка «зеленого» финансирования, позволяющего привлекать финансовые ресурсы с меньшей стоимостью.

Цель — анализ состояния и выявление перспектив развития «зеленого» финансирования в условиях кризисных явлений.

Методы. В процессе исследования использованы общенаучные методы, в том числе анализ, синтез, сравнение, в качестве частных методов использованы статистические методы обработки и интерпретации данных.

Результаты. Проанализирован рынок зеленого финансирования в России и за рубежом. Наибольшую долю в финансировании экологических проектов занимают «зеленые» облигации.

Мировой рынок зеленых облигаций до 2021 года неуклонно рос. В 2022 году рынок сократился на 11 %, достигнув 480 млрд руб. [2]. В общем объеме выпущенных ESG-облигаций «зеленые» облигации занимают более 50 %.

Объем размещения новых ESG-облигаций на российском рынке в 2022 году составил более 80 млрд руб., из них 80 % приходится на «зеленые» облигации, в том числе выпущенные эмитентами с госучастием (государственной корпорацией развития «ВЭБ.РФ», ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент» и АО «Атомэнергопром») [3].

Исследование вопросов развития «зеленого» финансирования в России позволило выделить следующие проблемы:

–слабый контроль за исполнением нормативных правовых актов в области защиты окружающей среды, что недостаточно стимулирует реализацию экологических проектов;

–введенные ограничения в рамках антироссийских санкций на поставку импортного оборудования, технологий, электронных компонентов, сдвигающие сроки реализации части проектов по экологизации и декарбонизации экономики;

–уход международных инвесторов с российского рынка, что привело к сокращению объемов «зеленого» финансирования и «замораживанию» реализации ряда «зеленых» проектов;

–отсутствие интереса у компаний к инструментам «зеленого» финансирования, обусловленное незначительной разницей между стоимостью обычных и «зеленых» инструментов;

–слабая государственная поддержка рынка «зеленого» финансирования (с 2022 г. эмитентам «зеленых» облигаций государство планировало субсидировать купонные выплаты, а взявшим зеленые кредиты — проценты по ним, однако данные планы не были реализованы).

Выводы. Рынок «зеленого» финансирования в России только формируется. Активная работа по экологической повестке началась с принятием в декабре 2018 г. Национального проекта «Экология» [4]. Только в 2021 г. утверждены «Критерии проектов развития в Российской Федерации, направленные на достижение целей и основных направлений устойчивого (в том числе зеленого) развития» [5].

Динамика мирового рынка зеленого финансирования в 2023 году будет зависеть от глубины рецессии в ряде развитых стран. Тенденции развития рынка зеленого финансирования в России во многом будут определяться усилиями государства по поддержке развития данного рынка.

Результаты проведенного исследования позволили сформулировать следующие меры по содействию развития рынка «зеленого» финансирования в РФ:

–выпуск суверенных «зеленых» облигаций (облигаций, в которых эмитентом-заемщиком выступает государство, что позволит привлечь средства на финансирование приоритетных экологических проектов);

–субсидирование купона по «зеленым» облигациям и процента по зеленым кредитам за счет бюджетных средств;

–налоговое стимулирование (в части освобождения инвесторов от уплаты налога на прибыль в части полученного процентного дохода по «зеленым» инструментам);

–разработка «дорожной карты» по развитию «зеленого» финансирования и соответствующего плана действий.

Меры государственной поддержки рынка «зеленого» финансирования будут содействовать реализации экологических проектов и достижению целей устойчивого, в том числе зеленого, развития.

作者简介

Самарский университет государственного управления «Международный институт рынка»

编辑信件的主要联系方式.
Email: masha-aktasheva@yandex.ru

студентка, группа М-31, Институт экономики и права

俄罗斯联邦, Самара

Самарский университет государственного управления «Международный институт рынка»

Email: len-efrem29@yandex.by

студентка, группа М-31, Институт экономики и права

俄罗斯联邦, Самара

参考

补充文件