Методологические основы использования методов системного анализа в управлении собственным капиталом предприятия

Аннотация

В статье рассмотрены методы системного анализа, моделирование, целью которого является рентабельность использования собственного капитала.

Полный текст

Управление капиталом является одной из самых необходимых и важных составляющих системы финансового управления предприятием, обеспечивающих стабильность работы в современных условиях рынка. Для эффективного управления собственным капиталом предприятия необходимы инструменты, позволяющие решить поставленную задачу. Одним из таких инструментов является применение методов системного анализа, в основе которых лежит представление объекта управления в виде модели как совокупности взаимосвязанных и взаимозависимых элементов моделируемого объекта и внешней среды, адекватно отображающей процессы формирования и использования собственного капитала организации и методов управления им. Целью моделирования является определение оптимальной величины и структуры собственного капитала, эффективного его применения, а в качестве одного их основных показателей эффективности рентабельность использования собственного капитала. Для решения задач с использованием моделирования в экономическом анализе разработан ряд методов и приемов построения факторных систем. Одним из основных и наиболее общих методологических принципов стал системный подход. Мир характеризуется относительной упорядоченностью структуры, и явления взаимосвязаны не сами по себе, а как элементы развивающихся систем [4]. В тех случаях, когда модель описывает лишь некоторые свойства явлений и задача моделирования системы в целом не ставится, правильное понимание того, к какой системе относятся моделируемые свойства и какое место занимает эта система в системной иерархии, – важное свойство адекватности моделирования. Требование системного подхода к созданию факторной модели рентабельности собственного капитала диктует необходимость осуществлять построение факторных систем как на макро, так и на микро уровнях. Это объясняется, с одной стороны, различием целей использования результатов факторного анализа моделей, а с другой стороны, – невозможностью построения адекватных макромоделей, минуя моделирование на микроуровне. Применение факторного анализа, главным образом, связано с многомерностью показателей (параметров, признаков) исследуемого объекта. Иначе говоря, его методы служат для «сжатия» информации, решения большого объема задач [1]. С его помощью можно разработать рациональные модели, которые не только воспроизводят исходные данные, но и позволяют получить интерпретированную систему показателей модели, имеющие реальные эквиваленты в действительности, вне зависимости от физической природы исходной информации [2]. Впервые факторный анализ был применен в начале текущего столетия для решения задач, имеющих вероятностный характер, в области психологии. В его основу американский ученый Ч. Спирмен положил однофакторную модель, посредством которой представлялась возможность выразить исследуемые показатели с помощью одного типичного факторного признака. Проблему логического обоснования, статистической методологии измерения взаимосвязей впервые решил А.А. Чупров. Он поставил задачу определить вероятностную модель, лежащую в основе статистических методов измерения взаимосвязей. В основу метода им было положено понятие стохастической связи, которую он противопоставлял связи функциональной. При стохастической связи признака (у) с признаком (х) значениям признака (х) соответствует множество значений признака (у), и эта связь проявляется в изменении условных распределений единиц совокупности по признаку (у). Со второй половины 60-х годов факторный анализ получил признание в качестве универсального метода компактного представления больших массивов статистических и экспериментальных данных. Для решения практических задач используется множество методов исследования взаимосвязей, основанных на автоматизации расчетов с помощью автоматизированных систем: корреляционный и регрессионный, метод главных компонент, некоторые виды кластерного анализа и другие. При моделировании факторных систем собственного капитала в основу локализации микромоделей положена его рентабельность на стадии инвестирования, накопления и использования. Использование микромоделей, соответствующих созданию и функционированию собственного капитала, позволяет выявить скрытые причинно-следственные связи, изучить которые на логическом уровне не представляется возможным. Целью микромоделирования является отбор наиболее статистически значимых факторных признаков при накоплении и использовании собственного капитала. Результаты анализа могут быть использованы аппаратом управления компаний, холдингов, местными и региональными административными службами областей и регионов. При построении и анализе факторных моделей в качестве результативного признака положена доходность собственного капитала, которая выражается коэффициентами рентабельности. Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность инвестированного и накопленного капитала и замыкают пирамиду эффективности функционирования организации, поскольку деятельность организации должна быть направлена на увеличение размера собственного капитала и повышение его доходности. Методика факторного анализа показателя рентабельности собственного капитала предусматривает разложение исходной формулы по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации и повышения эффективности хозяйственной деятельности. В экономической литературе факторные модели исследованы в трудах Ефимовой В.В., Селезневой Н.Н., Ионовой А.Ф., Ковалева, Лещевой В.Б., Любушина Н.П., Мелкумова Я.С., Овсийчук М.Ф. К наиболее популярным методам использования финансового анализа относится пирамидальная структура финансовых коэффициентов, позволяющая в рамках одной схемы или таблицы сжато, но вместе с тем наглядно показать сразу несколько аспектов деятельности организации, раскрытых финансовым анализом, и способствующая понятию взаимосвязи между ликвидностью, финансовой структурой и рентабельностью организации. Одним из способов системной передачи информации посредством относительных показателей является использование «Диаграммы Du-pont» [3]. «Диаграмма-Du Pont» представляет влияние коэффициентов прибыли от продаж, оборачиваемости активов и показателя отношения активов к собственному капиталу на акционерный капитал. Универсальность этой диаграммы позволяет получить результаты различными потребителями информации в зависимости от поставленных ими целей. Применение на практике данной модели предполагает минимальное наличие информации. В анализе рентабельности собственного капитала в отечественной практике более популярной является «формула Дюпона». На современном этапе развития экономики одной из самых основных целей управления капиталом является рентабельность собственного капитала, обеспечение финансовой устойчивости, а также финансовой безопасности в долгосрочном периоде с учетом увеличения его рыночной стоимости. Стратегия управления капиталом не должна быть противопоставлена общей стратегии развития самого предприятия, поскольку является ее составляющей. Определение стратегии управления капиталом необходимо осуществлять с учетом особенностей его использования, условий внешней среды предприятия. Из вышеизложенного можно сделать вывод о том, что стратегия управления капиталом должна быть ориентирована на улучшение основных показателей, характеризирующих эффективность формирования и функционирования капитала, содействовать укреплению финансовой устойчивости [5]. Тактика управления должна предусматривать использование конкретных методов и приемов для достижения целей в конкретной ситуации в определенный момент времени. Управление капиталом должно производиться с использованием двух групп инструментов. К внешним инструментам относят совокупность мер воздействия на макроуровне, которые смогут повлиять на процессы формирования и использования капитала на микроуровне. Внутренние же инструменты управления должны быть направлены на повышение эффективности использования за счет оптимизации внутренних факторов развития предприятия и выявления скрытых возможностей и резервов. Выводы Таким образом, управление капиталом должно предусматривать поиск и принятие решений, которые смогли бы гарантировать заданную эффективность его использования посредством влияния на величину и рентабельность собственного капитала, структуру и источники формирования капитала.