The effectiveness of ROA forecasting models amidst global uncertainty

Cover Page

Cite item

Full Text

Open Access Open Access
Restricted Access Access granted
Restricted Access Subscription or Fee Access

Abstract

The article examines the advantages and disadvantages of classical models for capital asset pricing amidst socio-economic uncertainty. The most significant factors influencing the expected return on assets have been identified.Taking into account the impact of these factors, a corresponding study of existing capital asset pricing models has been conducted. The choice of the optimal model for predicting the profitability of assets amidst global uncertainty is justified.

About the authors

Konstantin Borisovich Kostin

St. Petersburg State Marine Technical University

Email: kost_kos@mail.ru

Leyla Eldar Mamedova

St. Petersburg State Marine Technical University

Email: maleyla@yandex.ru

Vadim Aleksandrovich Kononov

St. Petersburg State Marine Technical University

Email: zorok912@gmail.com

References

  1. Богатырев С.А. Диапазоны компонентов поведенческой ставки дисконтирования для оценки рыночной стоимости акций // Азимут научных исследований: экономика и управление. – 2020. – № 1(30). – c. 82-87. – doi: 10.26140/anie-2020-0901-0019.
  2. Глущенко В.В. Геополитический риск как экономическая категория в условиях глобализации // Вестник университета. – 2007. – № 2(20). – c. 211-218.
  3. Глущенко В.В. Теория государства и права: системно - управленческий подход. - Железнодорожный: ООО НПЦ «Крылья», 2000. – 416 c.
  4. Дробот Е.В., Гудович Г.К., Макаров И.Н., Бахмутская В.С. Экономическая безопасность России и Евразийского экономического союза в условиях санкций // Экономические отношения. – 2019. – № 3. – c. 1671-1682. – doi: 10.18334/eo.9.3.41004.
  5. Дробот Е.В., Батарин И.В., Пекки В.Д. Анализ условий внешней торговли России и стран Запада в условиях санкционных войн // Экономические отношения. – 2017. – № 1. – c. 27-40. – doi: 10.18334/eo.7.1.37392.
  6. Рубини Н., Мим С. Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис. / Монография. - Москва: Из-во «Эксмо», 2011. – 384 c.
  7. Arnold G., Lewis D. Corporate Financial Management. / 6th ed. - Harlow, UK: Pearson Education, 2019. – 1015 p.
  8. Banz R. The Relationship between Return and Market Value of Common Stocks // Journal of Financial Economics. – 1981. – № 1. – p. 3-18. – doi: 10.1016/0304-405X(81)90018-0.
  9. Basu S. Investment performance of common stocks in relation to their price-earnings ratios. A test of market efficiency // The Journal of Finance. – 1977. – № 3. – p. 663-682.
  10. Black F., Jensen M.C., Scholes M. The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Tests. / In Studies in the Theory of Capital Markets; Jensen, M.C. - New York, NY, USA: Praeger Publishers Inc., 1972. – 79-121 p.
  11. Belen B. The Use of CAPM and Fama French Three-Factor Model: Portfolios Selection // Public and Municipal Finance. – 2012. – № 2. – p. 61-70.
  12. Bello W. Deglobalization - Ideas for a New World Economy (Global Issues). - London: Zed Books, 2005. – 162 p.
  13. Blitz D., Vidojevic M. The profitability of low-volatility // Journal of Empirical Finance. – 2017. – p. 33-42. – doi: 10.1016/j.jempfin.2017.05.001.
  14. Fama E., French K. Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds // Journal of Financial Economics. – 1993. – p. 3-56.
  15. Fama E., French K. Dissecting Anomalies // The Journal of Finance. – 2008. – № 4. – p. 1653-1678. – doi: 10.1111/j.1540-6261.2008.01371.x.
  16. Friedman M., Savage L. The Utility Analysis of Choices Involving Risk // Journal of Political Economy. – 1948. – № 4. – p. 279-304. – doi: 10.1086/256692.
  17. Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. – 1979. – № 2. – p. 263-291.
  18. Kostin K., Runge P., Adams R. Investment Strategies in Pandemic Situations: An Analysis and Comparison of Prospective Returns between Developed and Undeveloped Countries // Strategic Management. – 2020. – № 1. – p. 34-52. – doi: 0.5937/StraMan2101034K.
  19. Kostin, K.B., Runge, P., Charifzadeh, M. An Analysis and Comparison of Multi-Factor Asset Pricing Model Performance during Pandemic Situations in Developed and Emerging Markets // Mathematics. – 2022. – № 1. – p. 142. – doi: 10.3390/math10010142.
  20. Lintner K. The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets // The Review of Economics and Statistics. – 1965. – p. 13-37.
  21. Markowitz H.M. Portfolio Selection // Journal of Finance. – 1952. – № 1. – p. 77-91.
  22. Mossin J. Equilibrium in a Capital Asset Market // Econometrica. – 1966. – № 4. – p. 768-783. – doi: 10.2307/1910098.
  23. Plotnikov V., Golovko M., Fedotova G.V., Rukinov M. EnsuringNational Economic Security through Institutional Regulation of the Shadow Economy // The 9th national scientific and practical conference «digital economy: complexity and variety vs. rationality». Vladimir, 2019. – p. 342-351.
  24. Roll R. A Critique of The Asset Pricing Theory’s Tests // Journal of Financial Economics. – 1977. – № 2. – p. 129-176. – doi: 10.1016 / 0304-405X(77)90009-5.
  25. Sanderson W., Scherbov S., Gerland P. Probabilistic population aging // PLoS ONE. – 2017. – № 6. – doi: 10.1371/journal.pone.0179171.
  26. Sharpe W. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // The Journal of Finance. – 1964. – № 3. – p. 436-438.
  27. Shefrin H., Statman M. Behavioral Capital Asset Pricing Theory // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1994. – № 3. – p. 323-349. – doi: 10.2307/2331334.
  28. Statman M. What is behavioral finance?. / Reprinted with permission from the Handbook of Finance, vol. II,chapter 9. - NJ: John Wiley Sons, Inc., 2008. – 79-84 p.
  29. Yasar Erdinc Comparison of CAPM, Three-Factor Fama-French Model and Five-Factor Fama-French Model for the Turkish Stock Market. Researchgate.net. [Электронный ресурс]. URL: https://www.researchgate.net/publication/322562430_Comparison_of_CAPM_Three-Factor_Fama-French_Model_and_Five-Factor_Fama-French_Model_for_the_Turkish_Stock_Market (дата обращения: 23.11.2022).
  30. Кауфман М., и Ли Д. Covid 19: Как пандемия увеличила глобальное сальдо счета текущих операций. IMF Blog. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2021/08/02/blog-how-the-pandemic-widened-global-current-account-balances (дата обращения: 23.11.2022).
  31. Котляр М. В Китае заявили о патовой ситуации в отношениях с США. РБК. Политика. [Электронный ресурс]. URL: https://www.rbc.ru/politics/26/07/2021/60feaa199a79473d6646b529?ysclid (дата обращения: 23.11.2022).
  32. Митраков А. Самые недооцененные акции России и США. Что купить в 2022 году. РБК. Инвестиции. [Электронный ресурс]. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/61c44c5c9a79475ffe9a8997 (дата обращения: 24.11.2022).
  33. Смирнова С. Раздолларизировали: 75% расчетов в странах ЕАЭС проходят в национальных валютах. Экономика. Известия. [Электронный ресурс]. URL: https://iz.ru/1385779/sofia-smirnova/razdollarizirovali-75-raschetov-v-stranakh-eaes-prokhodiat-v-natcionalnykh-valiutakh (дата обращения: 24.11.2022).
  34. Смирнов Г. Стабилизация кризиса. Динамика мировой экономики. Коммерсант. [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5503864?ysclid=laieqbc0zp835583020 (дата обращения: 24.11.2022).
  35. Nickolas S. CAPM vs. Arbitrage Pricing Theory: What's the Difference?. Investing: Quantitative analysis. Investopedia. [Электронный ресурс]. URL: https://www.investopedia.com/articles/markets/080916/capm-vs-arbitrage-pricing-theory-how-they-differ.asp (дата обращения: 23.11.2022).
  36. Модель арбитражного ценообразования. Vuzlit.com. [Электронный ресурс]. URL: https://vuzlit.com/733365/model_arbitrazhnogo_tsenoobrazovaniya (дата обращения: 24.11.2022).
  37. Предсказавший кризис 2008 года Рубини прогнозирует ситуацию в экономике хуже, чем в 1970-х. Экономика. Коммерсант. [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/5622178 (дата обращения: 24.11.2022).

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2023 Kostin K.B., Mamedova L.E., Kononov V.A.