Variable value of the discount rate and net discounted income with variable definition of initial investments in the pessimistic scenario of the investment project

Cover Page

Cite item

Full Text

Open Access Open Access
Restricted Access Access granted
Restricted Access Subscription or Fee Access

Abstract

When planning the values of dynamic investment performance indicators at the feasibility study stage, the scenario approach does not fully address the issue of taking into account the variable discount rate of future financial periods for the planned values of net discounted income both at the investment stage and at the stage of useful life of the newly created real estate object. In modern publications of both foreign and domestic authors, this issue has not been fully examined, including in the context of the variable definition of initial investments. The authors of the article propose a scenario approach to calculating the value of the net discounted income indicator of an investment project at the stage of feasibility study, taking into account the variable definition of initial investments and the variable value of the discount rate for the specified efficiency indicator. The results of the study can be used in the implementation of investment projects in modern domestic conditions.

About the authors

Dmitriy Alekseevich Guzhev

BRICS University

Email: guzhevd@yandex.ru

Elena Alekseevna Sintsova

St. Petersburg University of Management Technologies and Economics (UMTE)

Email: sintsova_elena@hotmail.com

References

  1. Almulhim T., Al Yousif M. Scenario analysis for renewable energy investment using a hybrid framework: A case study in Saudi Arabia // Renewable Energy Focus. – 2023. – doi: 10.1016/j.ref.2023.06.006.
  2. Insel M. A., Sadikoglu H., Melikoglu M. Assessment and determination of 2030 onshore wind and solar PV energy targets of Turkiye considering several investment and cost scenarios // Results in Engineering. – 2022. – doi: 10.1016/j.rineng.2022.100733.
  3. Polzin F., Sanders M., Serebriakova A. Finance in global scenarios: Mapping investments by technology into finance needs by source // Energy Economics. – 2021. – doi: 10.1016/j.eneco.2921.105281.
  4. Perez-Pons M. E., Parra-Dominguez J., Hernandez G., Bichindaritz I., Corchado J. M. OCI-CBR: A hybrid model for decision support in preference-aware investment scenarios // Expert Systems with Applications. – 2023. – doi: 10.1016/j.eswa.2022.118568.
  5. Yin H., Guo B., Huang X., Huo Z., Zhao L. Scenario-based analysis for industrial project planning in the context of carbon peaking: Case study city, China // Cleaner Environmental System. – 2023. – doi: 10.1016/j.cesys.2023.100134.
  6. Frija A., Chebil A., Mottaleb K. A., Mason-D'Croz D., Dhebibi B. Agricultural growth and sex-disaggregated employment in Africa: Future perspectives under different investment scenarios // Global Food Security. – 2020. – doi: 10.1016/j.gfs.2020.100353.
  7. Andersson F. N. G. A scenario analysis of the potential effects of decarburization on the profitability of energy-intensive and natural-resource based industries // Journal of Climate Finance. – 2023. – doi: 10.1016/j.jclimf.2023.100008.
  8. Awais M., Khan A., Shoaib M. Analysis of Investment Scenario in Pakistan: Time Scenario Evidence // Sarhad Journal of Agriculture. – 2022. – № 2. – doi: 10.17582/journal.sja/2022/38.2.669.675.
  9. Raicu S., Costescu D., Popa M., Rosca M. A. Including negative externalities during transport infrastructure construction in assessment of investment projects // European Transport Research Review. – 2019. – doi: 10.1186/s12544-019-0361-9.
  10. Howard G., Whitehead J. C., Hochard J. Estimating discount rates using referendum-style choice experiments: An analysis of multiple methodologies // Journal of Environmental Economics and Management. – 2021. – doi: 10.1016/j.jeem.2020.102399.
  11. McDonald R. L., Chilton S. M., Jones-Lee M. W., Metcalf H. R. T. Evidence of variable discount rates and non-standard discounting in mortality risk valuation // Journal of Environmental Economics and Management. – 2017. – doi: 10.1016/j.jeem.2016.11.005.
  12. Tamai T. The rate of discount on public investments with future bias in an altruistic overlapping generation model // European Journal of Political Economy. – 2023. – doi: 10.1016/j.ejpoleco.2023.102416.
  13. Schleich J., Gassmann X., Meissner T., Faure C. Making the factors underlying the implicit discount rate tangible // Energy Policy. – 2023. – doi: 10.1016/j.enpol.2023.113563.
  14. Lilford E. Natural resources: Cost of capital and discounting – Risk and uncertainty // Resources Policy. – 2023. – doi: 10.1016/j.resourpol.2022.103242.
  15. Carrasco-Garces M., Vasquez-Lavin F., Oliva R. D. P., Pincheira F. D., Barrientos M. Estimating the implicit discount rate for new technology adoption of wood-burning stoves // Energy Policy. – 2021. – doi: 10.1016/j.enpol.2021.112407.
  16. Haktanir E., Kahraman C. Intuitionistic fuzzy risk adjusted discount rate and certainty equivalent methods foe risky projects // International Journal of Production Economics. – 2023. – doi: 10.1016/j.ijpe.2022.108757.
  17. Lloyd-Smith P., Adamowicz A., Entem A., Fenichel E. P., Rad M. R. The decade after tomorrow: Estimation of discount rates from realistic temporal decisions over long time horizons // Journal of Economic Behavior Organization. – 2021. – doi: 10.1016/j.jebo.2020.12.009.
  18. He L. Discount rate behavior in fair value reporting // Journal of Behavioral and Experimental Finance. – 2020. – doi: 10.1016/j.jbef.2020.100386.
  19. Fahad N., Ma N., Scott T. The consequences of discount rate selection for defined benefit liabilities // Journal of Contemporary Accounting Economics. – 2020. – № 1. – doi: 10.1016/j.jcae.2020.100184.
  20. Muhammad A. R. The impact of investor sentiment on returns, cash flows, discount rates, and performance // Borsa Istanbul Review. – 2022. – № 22-2. – doi: 10.1016/j.bir.2021.06.005.
  21. Жариков И. С., Шибаева М. А Инструментарий оценки инвестиционных проектов в строительстве // Цифровая и отраслевая экономика. – 2020. – № 3(20). – c. 52-58.
  22. Воронина Н. В., Стексова С. Ю. Совершенствование механизма оценки и управления рисками проектного финансирования // Вестник ТОГУ. – 2021. – № 2 (61). – c. 159-168.
  23. Чеченова Л. М., Волыхина Н. В., Егоров Ю. В. Особенности идентификации и экспресс-оценки рисков инвестиционных проектов в современных условиях // Бюллетень результатов научных исследований. – 2019. – № 1. – doi: 10.20295/2223-9987-2019-1-69-86.
  24. Жуковский К. В., Синцова Е. А. Пути решения проблемы оценки бизнес-проектов в сфере информационных технологий методом дисконтирования денежных потоков // Экономика и предпринимательство. – 2023. – № 3(152). – c. 741-745. – doi: 10.34925/EIP.2023.152.3.144.
  25. Канхва В. С. Анализ взаимосвязи степени риска и жизненного цикла инвестиционно-строительного проекта // Транспортное дело России. – 2019. – № 2. – c. 8-10.
  26. Пупенцова С. В., Кузнецов А. А. Обоснование нормы рентабельности инвестиционно-строительного проекта // Экономика строительства. – 2020. – № 5(65). – c. 48-62.
  27. Назарова Ю. А., Киндрашина А. С. Подходы к оценке экономической эффективности инновационных проектов // Вестник РГГУ: Серия «Экономика. Управление. Право». – 2020. – № 1. – doi: 10.28995/2073-6304-2020-1-68-81.
  28. Шаблаков А. Д., Соловьева И. А. Практические аспекты применения поведенческих финансов при оценке инвестиционной привлекательности компании // Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент». – 2021. – № 2. – doi: 10.14529/em210214.
  29. Покровский А. М. Сравнительный анализ методик UNIDO и Минфина для оценки инвестиционных инфраструктурных проектов // Транспортное дело России. – 2011. – № 7. – c. 5-7.
  30. Лысенкова М. В., Молчанов А. В. Методики и методы оценки эффективности инвестиционно-проектной деятельности: сравнительный анализ и практические рекомендации // Белорусский экономический журнал. – 2022. – № 2(99). – c. 48-70. – doi: 10.46782/1818-4510-2022-2-48-70.
  31. Гужев Д. А. Апробация методики расчета NPV инвестиционного проекта с учетом вариативности определения денежного потока капитальных вложений // Экономика, финансы и управление: актуальные вопросы теории и практики: Сборник статей II международной научно-практической конференции. Пенза, 2022. – c. 36-40.
  32. Гужев Д. А. Методика расчета чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта с учетом вариативности определения денежного потока капитальных вложений // Финансы и кредит. – 2022. – № 9. – doi: 10.24891/fc.28.9.2016.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2023 Guzhev D.A., Sintsova E.A.

This website uses cookies

You consent to our cookies if you continue to use our website.

About Cookies