Разработка модели формирования структуры источников финансирования сделок М&А, основанной на решении задачи оптимизации
- Авторы: Меньшиков Е.В.1
-
Учреждения:
- Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
- Выпуск: Том 17, № 3 (2021)
- Страницы: 49-54
- Раздел: Статьи
- URL: https://journals.eco-vector.com/2541-8025/article/view/532140
- ID: 532140
Цитировать
Полный текст
Открытый доступ
Доступ предоставлен
Доступ платный или только для подписчиков
Аннотация
Слияния и поглощения (M&A) являются одной из применяемых стратегий инновационного развития крупных компаний. Сделки M&A отечественных компаний не всегда приводят к желаемому экономическому эффекту, созданию стратегических преимуществ и получению новых возможностей для развития. Успех сделок M&A зависит от выбора оптимальной структуры источников финансирования, форм приобретения и способов оплаты. Цель исследования - разработать модель формирования оптимальной структуры источников финансирования сделок М&А для целей инновационного развития компании. Предложена модель формирования структуры источников финансирования сделок М&А инновационно-активных компаний, которая позволяет определить структуру источников финансирования в зависимости от принимаемых ограничений. Модель позволяет решить задачу оптимизации с использованием конкретных параметров и допустимых областей их существования. Оптимизационная функция может быть выбрана в зависимости от целей M&A. Автором построена система уравнений и выбран метод ее решения, а также решена задача оптимизации финансирования сделки при обеспечении максимизации чистой прибыли объединенной компании, сформированной по результатам сделки М&А, в виде задачи линейного программирования.
Ключевые слова
Полный текст
Об авторах
Евгений Валерьевич Меньшиков
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Email: evmenshikov@mail.ru
соискатель Департамента финансового и инвестиционного менеджмента Москва, Российская Федерация
Список литературы
- Абалакина Т.Г., Ибрагимова А.Ж. Финансовая стратегия банков на рынке слияния и поглощения // Экономика и предпринимательство. 2017. № 3-2 (80). С. 1135-1139.
- Билько Л.В. Финансовая стратегия как важная составляющая общей стратегии компании // Экономика и социум. 2018. № 1 (44). С. 122-125.
- Бытдаев Х.О. Особенности слияний и поглощений в современной зарубежной практике // В сборнике: Современные корпоративные стратегии и технологии в России сборник научных статей. Москва, 2017. С. 39-43.
- Войко Д.В. Финансовая стратегия устойчивого развития инновационных предприятий // Вестник ГУУ. 2016. № 5. С. 156-162.
- Гуцунаев М.К., Гуриева Л.К., Кочиева И.К. Мотивы слияний и поглощений в целях инновационного развития компаний // Гуманитарные и социально-экономические науки. 2017. № 3 (94). С. 150-153.
- Куршин А.Ю. Разработка финансовой стратегии инновационной политики предприятия // Вестник БГУ. 2013. №3. С. 138-141.
- Левинова М.О. Финансовые стратегии обеспечения роста стоимости непубличных компаний в сегменте малого и среднего предпринимательства // Управленческие науки в современном мире. 2018. Т. 1. № 1. С. 586-592.
- Мухараева Э.М., Косинова Н.Н. Разработка финансовой стратегии развития предприятия // Тренды развития современного общества: управленческие, правовые, экономические и социальные аспекты / Сборник научных статей 7-й Международной научно-практической конференции. Ответственный редактор А.А. Горохов. 2017.
- Нестеренко Н.Ю., Ветютнева К.И. Инновационный потенциал слияний и поглощений в посткризисной экономике России // Проблемы современной экономики. 2012. № 2 (42). С. 131-136.
- Пугачева Т.А. Оценка финансовой устойчивости при слиянии и поглощении // Современные аспекты экономики. 2017. № 8 (240). С. 28-34.
- Рогозин С.С. Финансовая стратегия в сделках по слиянию и поглощению // Экономика и предпринимательство. 2017. № 4-1 (81). С. 794-798.
- Рынок слияний и поглощений: Статистика М&А [Электронный ресурс] // URL: http://mergers.akm.ru/stats/26 (дата обращения: 05.04.2021).
- Справочное руководство SciPy v1.6.2. [Электронный ресурс] // URL: https://docs.scipy.org/doc/scipy/reference/generated /scipy.optimize.linprog.html (дата обращения: 09.04.2021).
- Хэмди А.Т. Введение в исследование операций, 7-е издание.: пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильямс», 2007. 912 с.
- Чернова Е.Г. Особенности посткризисного развития интеграционных процессов в экономике // Экономика и управление. 2011. № 4. С. 16-18.
- Щурова К.Г. Слияния и поглощения как инновация в бизнесе // В сборнике: Современные тренды российской экономики: вызовы времени - 2017: Материалы международной научно-практической конференции. 2017. С. 247-250.
- Chong E.K.P., Żak S.H. Gradient Methods. An Introduction to Optimization (Fourth ed.). Hoboken: Wiley, 2013. P. 131-160.
- Craven B.D. Fractional programming. Sigma Series in Applied Mathematics. Berlin: Heldermann Verlag, 1988. P. 145.
- Harding D., Rovit S. Building deals on bedrock // Harvard Business Review. 2004. № 82 (9). P.121-128.
- Kim J., Haleblian J., Finkelstein S. When firms are desperate to grow via acquisitions: the effect of growth patterns and acquisition experience on acquisition premiums // Administrative Science Quarterly. 2011. Vol. 56 (1). P. 26-60.
Дополнительные файлы
