Иррациональность инвесторов как фактор нестабильности финансовых рынков

Обложка

Цитировать

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Доступ платный или только для подписчиков

Аннотация

В статье анализируется иррациональное поведение инвесторов на финансовом рынке, способное привести к проявлению кризисов. Кризисные явления подвергают сомнению гипотезу эффективного рынка, что в очередной раз было доказано в условиях пандемии COVID-19 и последовавших турбулентных лет. При проведении анализа в данной статье выявлено нетипичное поведение инвесторов в кризис доткомов и при осуществлении операций с криптовалютами (на примере биткоина). Эти результаты исследования важны не только для развития современной научной мысли, способствуя решению научной проблемы предсказания наступления кризисных явлений, но имеют и практическую значимость, помогая инвесторам правильнее воспринимать сигналы финансового рынка. Также получены выводы об усилении нерационального поведения инвесторов в современных условиях геополитических проблем мировой экономики . Представленные в работе рекомендации будут полезны российским участникам финансового рынка

Об авторах

Анна Викторовна Данильченко

Московский государственный институт международных отношений (Университет) МИД России

Email: Anna.danilchenko36@gmail.com
Независимый исследователь

Список литературы

  1. 1. Алехин Б. Случайное блуждание цен на бирже // Фондовый рынок. – 2004. – № 12. – c. 12-14.
  2. 2. Белянин А.В. Математическая психология как раздел экономической теории // Психология. – 2004. – № 3. – c. 106-128.
  3. 3. Бирюков Е.С. Особенности выбора модели поведения инвестора на финансовом рынке в современных условиях // Вестник Челябинского государственного университета. – 2015. – № 11 (366). – c. 77-83.
  4. 4. Платонова И.Н., Максакова М.А. Глобальные экономические тренды и позиция России. - М.: Издательский дом «Научная библиотека», 2022. – 266 c.
  5. 5. Грэхем Б. Разумный инвестор. - М.: Изд. дом «Вильямс», 2010. – 400 c.
  6. 6. Горелов М.А. Конкурентное равновесие на финансовом рынке // Управление большими системами. – 2008. – № 23. – c. 110-125.
  7. 7. Гришина Н.П. Проблема принятия инвестиционных решений с точки зрения практики поведенческих финансов // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. – 2012. – № 1. – c. 16-20.
  8. 8. Дихтяренко А.Ю. Поведение инвестора в условиях рыночной неопределенности // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2011. – № 25. – c. 37-40.
  9. 9. Кондратюк А. Итоги опроса «Биткоин и другие криптовалюты в нашей жизни». Forklog. 11.01.2018. [Электронный ресурс]. URL: https://forklog.com/itogi-oprosa-forklog-bitkoin-i-drugie-kriptovalyuty-v-nashej-zhizni/ (дата обращения: 31.08.2023).
  10. 10. Курс биткоина к доллару. Myfin. [Электронный ресурс]. URL: https://myfin.by/crypto-rates/bitcoin-usd (дата обращения: 31.08.2023).
  11. 11. Коваленко Е.А. Теория поведенческих финансов и ее применение к прогнозированию доходности финансовых активов. [Электронный ресурс]. URL: https://s.esrae.ru/ismme/pdf/2012/5/326.pdf (дата обращения: 31.08.2023).
  12. 12. Мандельброт Б. (Не)послушные рынки: фрактальная революция в финансах. - М.: Вильямс, 2006. – 408 c.
  13. 13. Мандельброт Б. Фрактальная геометрия природы. - М.: Институт компьютерных исследований, 2002. – 656 c.
  14. 14. Момент Джозефа Кеннеди или история о чистильщике обуви. [Электронный ресурс]. URL: https://fortrader.org/eto-interesno/moment-dzhozefa-kennedi-ili-istoriya-o-chistilshhike-obuvi.html (дата обращения: 31.08.2023).
  15. 15. Петерс Э. Фрактальный анализ финансовых рынков: Применение теории Хаоса в инвестициях и экономике. - М.: Интернет-трейдинг, 2004. – 286 c.
  16. 16. Пузырь доткомов – коррекция «новой экономики». UTMagazine. 15.02.2016. [Электронный ресурс]. URL: https://utmagazine.ru/posts/17491-puzyr-dotkomov-korrekciya-novoy-ekonomiki (дата обращения: 31.08.2023).
  17. 17. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогового обложения. - М.: Эксмо, 2007. – 960 c.
  18. 18. Смит А. Теория нравственных чувств. - М.: Республика, 1997. – 352 c.
  19. 19. Снежко Ю.С. Зарождение теоретических основ технического анализа для принятия инвестиционных решений // Российское предпринимательство. – 2014. – № 13. – c. 54-63.
  20. 20. Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: Диалектика, 2010. – 352 c.
  21. 21. Теория когнитивного диссонанса. [Электронный ресурс]. URL: https://www.psychologos.ru/articles/view/teoriya-kognitivnogo-dissonansa (дата обращения: 31.08.2023).
  22. 22. Тимофеев А.А. Использование нерационального поведения инвесторов для получения прибыли на валютном рынке // Актуальные вопросы экономических наук. 2016. – c. 59-64.
  23. 23. Тимофеев А.А. Применение поведенческих финансов в прогнозировании доходности финансовых рынков // Проблемы современной экономики (Новосибирск). 2016. – c. 113-118.
  24. 24. Тодоров В. Карта бита. История становления биткоина – первой анонимной интернет-валюты. Lenta.ru. [Электронный ресурс]. URL: https://lenta.ru/articles/2015/12/11/bitcoin/ (дата обращения: 31.08.2023).
  25. 25. Фестингер Л. Теория когнитивного диссонанса. - М.: Эксмо, 2018. – 256 c.
  26. 26. Хмыз О. Основные теории состояния рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2006. – № 20. – c. 64-68.
  27. 27. Хмыз О.В. Теории состояния рынка ценных бумаг // Финансовый бизнес. – 1998. – № 1. – c. 60-63.
  28. 28. Шигапова Н.Р. Влияние нерациональных предпочтений инвесторов на размещение внутренних облигационных займов Российской Федерации на внутреннем рынке капитала // Международный научный журнал. – 2018. – № 8(8). – c. 208-216.
  29. 29. Шиллер Р.Дж. Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками. - М.: Альпина Паблишер, 2013. – 424 c.
  30. 30. Чуранов Е. Статистика интернета и соцсетей на 2023 год — цифры и тренды в мире и в России. Web Canape. [Электронный ресурс]. URL: https https://www.web-canape.ru/business/statistika-interneta-i-socsetej-na-2023-god-cifry-i-trendy-v-mire-i-v-rossii/ (дата обращения: 03.09.2023).
  31. 31. Arrow K.J., Debreu G. Existence of an equilibrium for a competitive economy // Econometrica. – 1954. – p. 265-290.
  32. 32. Barucci E., Fontana C. Financial Markets Theory: Equilibrium, Efficiency and Information. - Springer, 2017. – 851 p.
  33. 33. Byrne A., Utkus S.P. Understanding how the mind can help or hinder investment success. - Vanguard, 2013. – 32 p.
  34. 34. Clark A. Does size affect mutual fund performance? A general approach // Journal of Asset Management. – 2011. – № 3. – p. 163-171.
  35. 35. Delcey T. Efficiency Market Hypothesis, Eugene Fama and Paul Samuelson: A reevaluation. Hal, 2018, p. 7-15. [Электронный ресурс]. URL: https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-01618347/document (дата обращения: 31.08.2023).
  36. 36. Dumas B. Financial Securities: market equilibrium and pricing methods. - Chapman Hall, 1996. – 378 p.
  37. 37. Fama E.F. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // The Journal of Finance. – 1969. – № 2. – p. 383-417.
  38. 38. Heakal R. What is Market Efficiency?. Investopedia 07.02.2018. [Электронный ресурс]. URL: https://www.investopedia.com/articles/02/101502.asp (дата обращения: 28.08.2023).
  39. 39. Le Fort B. The Rational Investor: How to Beat Wall Street, Build Passive Wealth and Stop Worrying About Money. - Kindle Store, 2022. – 285 p.
  40. 40. Lo A.W. Market Efficiency: Stock Market Behaviour in Theory and Practice. - Edward Elgar, 1997. – 1224 p.
  41. 41. Malkiel B. G. Bubbles in Asset Prices // CEPS Working Paper. – 2010. – № 200. – p. 21.
  42. 42. Malkiel B. G. A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing. - W. W. Norton Company, 2007. – 464 p.
  43. 43. Polillo S. The ascent of market efficiency. - Cornell University Press, 2020. – 204 p.
  44. 44. Sharpe W.F. Capital Asset Prices: a Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // Journal of Finance. – 1964. – № 3. – p. 425-442.
  45. 45. Schwert W.G. Anomalies and market efficiency / Handbook of the Economics of Finance, Edited by G.M. Constantinides, M. Harris and R. Stulz. Elsevier Science B.V. 2003. P. 939-972
  46. 46. Skinner B. F. ‘Superstition’ in the pigeon // Journal of experimental psychology. – 1948. – p. 168-172.
  47. 47. Statista. Coronavirus: impact on financial markets worldwide. [Электронный ресурс]. URL: https://www.statista.com/study/71644/impact-of-the-coronavirus-covid-19-pandemic-on-global-financial-sector/ (дата обращения: 31.08.2023).
  48. 48. Taleb N. The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. - Random House, 2007. – 366 p.
  49. 49. The Geography of Transport System. [Электронный ресурс]. URL: https://transportgeography.org/?page_id=9035 (дата обращения: 31.08.2023).
  50. 50. CoinMarketCap. [Электронный ресурс]. URL: https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/ (дата обращения: 04.09.2023).
  51. 51. Peter Thiel Bitcoin Has Potential To Change The World. NewsBTC. [Электронный ресурс]. URL: https://www.newsbtc.com/news/peter-thiel-bitcoin-potential-change-world/ (дата обращения: 04.09.2023).

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать

© Данильченко А.В., 2023