Анализ динамики изменения процентных ставок в странах Европейского союза

Обложка

Цитировать

Полный текст

Открытый доступ Открытый доступ
Доступ закрыт Доступ предоставлен
Доступ закрыт Доступ платный или только для подписчиков

Аннотация

В статье анализируется применение процентных ставок в качестве одного из ключевых инструментов денежно-кредитной политики Европейского центрального банка на протяжении длительного периода времени. Представлен концептуальный подход к процентным ставкам, рассмотрены и проанализированы тенденции динамики процентных ставок на территории еврозоны (на основе данных официального сайта Европейского центрального банка), а также (для сравнения) в некоторых других зарубежных странах в новых реалиях, сформировавшихся в течение 2 последних лет, достаточно сильно трансформировавших уже сформировавшуюся систему использования процентных ставок как одного из ключевых инструментов денежно-кредитной политики. Выявлены весьма заметные изменения в экономической политике, проводимой Европейским центральным банком, в частности, доказана необходимость перехода от модели отрицательных ставок к модели положительных ставок. Представлены прогнозы.

Об авторах

Мария Кирилловна Чижова

Московский государственный институт международных отношений (Университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации

Email: mariya1288@mail.ru
Студентка магистратуры, факультет МЭО

Список литературы

  1. 1. Закон Российской Федерации «Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"» от 10.07.2002 № 86-ФЗ (Ст. 35) с изм. и допол. в ред. от 24.07.2023
  2. 2. Глобальные экономические тренды и позиция России. / Под общ. ред. И.Н. Платоновой, М.А. Максаковой. - М.: Издательский дом «Научная библиотека», 2022. – 266 c.
  3. 3. Горбачева Т.А. Особенности денежно-кредитной политики зарубежных развитых стран в период пандемии // Вестник университета. – 2020. – № 12. – c. 146-151.
  4. 4. Еврокомиссия заявила о начале рецессии в Европе в последнем квартале года. Известия. 11.11.2022. [Электронный ресурс]. URL: https://iz.ru/1424045/2022-11-11/evrokomissiia-zaiavila-o-nachale-retcessii-v-evrope-v-poslednem-kvartale-goda (дата обращения: 14.07.2023).
  5. 5. ЕЦБ отказался от отрицательной ставки и вернул ее на нулевой уровень. Moscow Times. 21.07.2022. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moscowtimes.ru/2022/07/21/etsb-otkazalsya-ot-otritsatelnoi-stavki-i-vernul-ee-na-nulevoi-uroven-a22500 (дата обращения: 14.07.2023).
  6. 6. ЕЦБ перезапустил программу количественного смягчения и снизил ставку. Как это отразится на России. Рбк. 12.09.2019. [Электронный ресурс]. URL: https://www.rbc.ru/finances/12/09/2019/5d7a220f9a79472632782312 (дата обращения: 22.07.2023).
  7. 7. Как принимаются решения по ключевой ставке. Банк России. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/dkp/how_dec/ (дата обращения: 22.07.2023).
  8. 8. Новая парадигма развития международных экономических отношений: вызовы и перспективы для России. / под ред. Т.М. Исаченко, Л.С. Ревенко. - М.: МГИМО, 2022. – 403 c.
  9. 9. Соколова Е.Ю. Современные особенности денежно-кредитной политики ведущих стран мира // Пространственная экономика. – 2019. – № 3. – c. 147-164. – doi: 10.14530/se.2019.3.147-164.
  10. 10. Урсула фон дер Ляйен назвала реальную цель санкций против России. РИА Новости. 17.01.2023. [Электронный ресурс]. URL: https://ria.ru/20230117/sanktsii-1845490407.html (дата обращения: 13.07.2023).
  11. 11. Хмыз О.В. Глобальные тенденции монетарной политики в период пандемии COVID-19 и в посткоронавирусной перспективе // Экономика. Налоги. Право. – 2023. – № 1. – c. 129-139. – doi: 10.26794/1999-849X 2023-16-1-129-139.
  12. 12. Хмыз О.В. Неконвенциональные направления монетарного регулирования в турбулентной мировой экономике // Экономика. Налоги. Право. – 1999. – № 5. – c. 31-38. – doi: 10.26794/1999-849X 2021-14-5-31-38.
  13. 13. Чепурин М.Н. Курс экономической теории. / 4-е изд. - Киров: АСА, 2000. – 745 p.
  14. 14. Что такое ключевая ставка и как она влияет на нашу жизнь. Рбк. 21.06.2022. [Электронный ресурс]. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/5e3a99f59a79471fa29eccae (дата обращения: 22.07.2023).
  15. 15. Adrian T. Review of Monetary Policy Frameworks // Central Banking Magazine’s Reserve Management Americas Workshop. – 2021. – № 16.
  16. 16. Basten C., Mariathasan M. How Banks Respond to Negative Interest Rates: Evidence from the Swiss Exemption Threshold. / CESifo Working Paper Series 6901. - Munich: CESifo Group, 2018.
  17. 17. Bernanke B.S., Reinhart V., Sack B. Monetary Policy Alternatives at the Zero Bound: An Empirical Assessment // Brookings Papers on Economic Activity. – 2004. – № 2. – p. 1-100.
  18. 18. Burlachkov V.K. Modern Interest Rate Policy and the Phenomenon of Negative Interest Rates // Digest Finance. – 2017. – № 4. – p. 392-399. – doi: 10.24891/df.22.4.392.
  19. 19. Caballero R., Farhi E., Gourinchas P.-O. An Equilibrium Model of Global Imbalances and Low Interest Rates // American Economic Review. – 2008. – № 1. – p. 358-393. – doi: 10.1257/aer.98.1.358.
  20. 20. Danthine J.P. (2017) Negative interest rates in Switzerland: what have we learned?. [Электронный ресурс]. URL: https://shs.hal.science/halshs-01571635/file/201735_.pdf (дата обращения: 27.07.2023).
  21. 21. Deutsche Bundesbank. (2023) Negative interest rate policy led to negative interest rates on corporate deposits and higher fees. Research Brief, 56th edition. March. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bundesbank.de/en/publications/research/research-brief/2023-56-negative-interest-rate-policy-665708 (дата обращения: 27.07.2023).
  22. 22. Eggertsson G.B., Woodford M. The Zero Bound on Interest Rates and Optimal Monetary Policy // Brookings Papers on Economic Activity. – 2003. – № 1. – p. 139-211.
  23. 23. Eggertsson G.B., Juelsrud R., Wold E.G. Are Negative Nominal Interest Rates Expansionary?. / NBER Working Papers. No 24039., 2017.
  24. 24. European Central Bank. (2022) We have raised interest rates. What does that mean for you?. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/explainers/tell-me-more/html/interest_rates.en.html (дата обращения: 22.07.2023).
  25. 25. European Central Bank. (2023a) Asset purchase programmes. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/app/html/index.en.html (дата обращения: 22.07.2023).
  26. 26. European Central Bank. (2023b) Key ECB interest rates. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/key_ecb_interest_rates/html/index.en.html (дата обращения: 02.08.2023).
  27. 27. European Central Bank. (2023c) Key interest rate. [Электронный ресурс]. URL: https://www.euro-area-statistics.org/digital-publication/statistics-insights-money-credit-and-central-bank-interest-rates/bloc-3a.html?lang=en (дата обращения: 28.07.2023).
  28. 28. European Central Bank. (2023d). Monetary policy decisions. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230615~d34cddb4c6.en.html#:~:text=Key%20ECB%20interest%20rates,-The%20Governing%20Counciltext=Accordingly%2C%20the%20interest%20rate%20on,effect%20from%2021%20June%202023 (date of access: 22.07.2023)
  29. 29. European Parliament. (2021) Low for Long: Side Effects of Negative Interest Rates. [Электронный ресурс]. URL: https://www.europarl.europa.eu/cmsdata/235693/02.DIW_formatted.pdf (дата обращения: 22.07.2023).
  30. 30. Furman J., Summers L. (2020) A Reconsideration of Fiscal Policy in the Era of Low Interest Rates November, 30. [Электронный ресурс]. URL: https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2020/11/furman-summers-fiscal-reconsideration-discussion-draft.pdf (дата обращения: 29.07.2023).
  31. 31. Ghali K.H., Ben M. Transaction costs, structural change, and the integration of international financial markets: an analysis of interest rates in ten OECD countries, 1980-2000 // Applied Econometrics and International Development. – 2006. – № 6-3.
  32. 32. Goodfriend M. Interest rates and the conduct of monetary policy // Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy. – 1991. – № 34. – p. 7-30. – doi: 10.1016/0167-2231(91)90002-M.
  33. 33. Goodfriend M. Overcoming the Zero Bound on Interest Rate Policy. Journal of Money, Part 2: Monetary Policy in a Low-Inflation Environment // Credit and Banking. – 2000. – № 4. – p. 1007-1035. – doi: 10.2307/2601157.
  34. 34. Haksar V., Kopp E. Now Can Interest Rates Be Negative? // Finance and Development. – 2020. – № 1. – p. 50-51.
  35. 35. Homer S., Sylla R. A history of interest rates. - Wiley, 2005. – 736 p.
  36. 36. Rachel L., Smith T.D. Secular Drivers of the Global Real Interest Rates. / Staff Working Paper No. 571. - Bank of England, 2015.
  37. 37. Solow R.M. A Note on the Price Level and Interest Rate in a Growth Model // Review of Economic Studies. – 1953. – № 1. – p. 74-79. – doi: 10.2307/2296261.
  38. 38. The World Bank. (2023) Key interest rate. USA. [Электронный ресурс]. URL: https://data.worldbank.org/indicator/FR.INR.RINR?locations=US (дата обращения: 27.07.2023).
  39. 39. Trading Economics. (2023) Sweden Money Supply M2. [Электронный ресурс]. URL: https://tradingeconomics.com/sweden/money-supply-m2 (дата обращения: 27.07.2023).
  40. 40. VUCATreasury. (2023) Euribor 3-month rate set to increase further. [Электронный ресурс]. URL: https://vucatreasury.com/ecbs-lagarde-signals-0-75-euribor-rate-increase-2/ (дата обращения: 02.08.2023).
  41. 41. UNCTAD. (2023) Country fact sheet. Japan. World Investment Report 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://unctad.org/system/files/non-official-document/wir_fs_jp_en.pdf (дата обращения: 28.07.2023).

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать

© Чижова М.К., 2023

Данный сайт использует cookie-файлы

Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, которые обеспечивают правильную работу сайта.

О куки-файлах